שנת 2025 תיזכר כשנה שבה השוק הישראלי הכה את כל התחזיות עם זינוק של מעל 50%. אבל עבור משפחות רבות, השמחה התחלפה בתסכול כשפתחו את הדוחות השנתיים וגילו שהחיסכון שלהם "נרדם בשמירה" עם תשואה חד-ספרתית מביכה.
איך נוצר הפער הזה? התשובה לא נמצאת רק בבורסה, אלא גם ברפורמת המסלולים שהחילה רשות שוק ההון לפני כשנה וחצי על קרנות הפנסיה וקרנות ההשתלמות. תחת המעטפת של "יצירת סדר", הרגולטור יצר מציאות שבה השם של המסלול שלכם הפך למשהו לא ברור, לא מובן ובעיקר לא תואם את הצרכים שלכם.
כמתכנן פיננסי, אני רואה שוב ושוב איך חוסכים נופלים בבורות של השמות הגנריים האחידים. אם בעבר, שם המסלול שיקף את המדיניות (למשל: "עד 20% מניות"). היום השמות גנריים, והתוכן בפנים משתנה דרמטית בין גוף לגוף.
- עוקב מדדים גמיש: רבים בטוחים שמדובר במסלול מנייתי, אומר חשיפה למניות. בפועל, הגמישות מאפשרת למנהלי ההשקעות לשלב אג"ח ומזומן. בזמן שהשוק דהר, חוסכים מצאו את עצמם עם חשיפה מנייתית נמוכה מבלי שידעו. אתם יכולים למצוא את עצמכם עם חשיפה של 50% בלבד למניות, בזמן שאתם בטוחים שאתם בשיא הצמיחה. למשל אנליסט השתלמות השיגה תשואה של 46% בשנת 2025, ואילו מור באותו מסלול ממש השיגה תשואה של -0.2%!
- חיסול האסטרטגיה הממוקדת: הרפורמה כפתה פיזור בין לפחות שלושה מדדים שונים, מה שהאוצר תפס כ"הגנה". בפועל, אם רציתם להיצמד למדד כמו הנאסד"ק, הרפורמה אילצה אתכם "לדלל" את ההשקעה שלכם עם מדדים אחרים.
- אשליית ההשוואה: הרשות רצתה שנוכל להשוות בין מסלולים, אבל תחת השם "משולב סחיר" אפשר למצוא גוף אחד שמושקע 99% בישראל וגוף אחר שמושקע 100% בחו"ל עם חשיפה מלאה למט"ח. למשל מיטב השתלמות השיגה תשואה של 52% בשנת 2025, ואילו אנליסט באותו מסלול ממש השיגה תשואה של -0.45%!
- חשיפה כפויה למט"ח: חוסכים שרצו "להמר על ישראל" (ובצדק, לאור ביצועי 2025) גילו שהמסלול שלהם עם חשיפה גבוהה לחו"ל ולמט"ח. כשהשקל התחזק מול הדולר, התשואה שלהם פשוט נמחקה. למשל במסלול השתלמות עוקב מדדי מניות מיטב, שכמעט לא חשופה למט"ח, השיגה תשואה של 19% בשנת 2025, ואילו מור באותו מסלול, שחשופה מעל 100% למט"ח, השיגה תשואה רק של 4%!
למה אתם חייבים תכנון כלכלי (ולא רק "ניהול השקעות")? 💰
הבעיה האמיתית היא לא הרפורמה עצמה, אלא העובדה שרוב האנשים נותנים לרגולטור לנהל להם את הסיכון. הרגולטור בונה פתרונות ל"ממוצע" – אבל המשפחה שלכם היא לא הממוצע.
כאשר אני בונה תוכנית כלכלית אסטרטגית, אנחנו לא מסתכלים רק על קרן הפנסיה או ההשתלמות במנותק. אנחנו בוחנים את התמונה המלאה:
- התאמת רמת סיכון ריאלית: האם המסלול ה"גנרי" שלכם בכלל תואם את שאר הנכסים שלכם (נדל"ן, תיק השקעות, קרן כספית וכו')?
- נטרול "רעשי רקע" רגולטוריים: איך לעקוף את מגבלות הפיזור הכפוי ולוודא שהכסף שלכם נמצא בדיוק איפה שהוא צריך להיות.
- מקסום הנטו בפרישה: כל אחוז תשואה שהולך לאיבוד עכשיו בגלל בחירת מסלול שגויה, מתרגם להפסד של מאות אלפי שקלים בטווח הארוך. זה ההבדל בין פרישה נוחה לפרישה של "להצטמצם".
השורה התחתונה: אל תתנו לשמות אחידים להרדים את העתיד שלכם העובדה שחברה מסוימת קוראת למסלול שלה "עוקב מדדי מניות" לא אומרת שהוא משרת את היעדים של המשפחה שלכם. בעידן של רגולציה משתנה, היכולת שלכם לקחת שליטה על ההון שלכם תלויה ביכולת שלכם לראות את התמונה הרחבה.
זה הזמן להפסיק להמר על מסלולי "ברירת מחדל" ולהתחיל לנהל את העתיד שלכם באמת.
אם אתם מרגישים שהכסף שלכם לא צומח בקצב שהולם את השוק, או שאתם לא בטוחים איך הרפורמה השפיעה על הכיס הפרטי שלכם – אני מזמין אתכם לפגישת תכנון פיננסי מקיפה. יחד נבנה מפת דרכים שתחזיר לכם את השליטה ותוודא שאתם לא נשארים בחוץ בשנה הבאה.
שלכם, איל
